国金基金总经理助理兼量化投资中心总经理姚加红：主动量化、指数增强将并驾齐驱

21世纪经济报道记者孙燕 上海报道

12月12日，“E起说·开放麦”总决赛在广州举行。本次活动是由南方财经全媒体集团主办、21世纪经济报道承办的“南方财经国际论坛2024年会”的一部分。

国金基金总经理助理兼量化投资中心总经理姚加红在主题分享时表示，无论国外还是国内，被动投资都是大趋势，甚至代表未来的方向。其中，A股市场Alpha空间大，有利于指数增强策略。

自2013年起，国金基金开始搭建量化投资体系，是国内首家将量化投资写入核心战略的公募基金公司。截至2024年9月末，国金基金量化团队管理规模超100亿元。

姚加红回顾了国金基金量化策略的演变：从2016年使用量化对冲专户策略，在2020年加入公募主动量化及指数增强策略，今年年底开始增加敞口约束更为严格的指数增强策略。

国金基金的量化策略是以多策略框架为底层，基于价量、基本面、相关资讯等特征运用机器学习模型来训练，通过机器学习算法优化组合，分散持仓，动态捕捉市场投资机会。

据姚加红介绍，国金量化团队从2016年首支专户产品成立开始，就运用了机器学习方法。“这几年大家也可以看到，无论是量化私募，还是量化公募，机器学习都是主流策略。”

在量化策略演变背后，也有市场变化：2016年到2020年，量化私募发展较快；至近几年，量化公募的发展速度并不比量化私募慢。

“前几年主动量化规模发展得很快。今年量化面临着较大的考验，包括超额收益的波动、年初的流动性危机。”姚加红指出，趁被动投资、ETF发展东风，国金基金也在发展指数增强策略。

如在中证A500指数发布后，国金基金也采取了指数增强策略，首批获批中证A500指数增强基金。姚加红指出，指数增强产品更强调Alpha+Beta属性，主动量化投资策略则更侧重于追求Alpha。“未来我们的重心是主动量化、指数增强各占一半。”

产品线方面，姚加红介绍道，未来国金基金会三条腿走路：公募主动量化、指数增强、量化专户。

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