天弘基金赵鼎龙：居民高存款是牛市“弹药”，信心是关键｜2024华夏机构投资者年会

天弘基金短债管理组负责人、基金经理赵鼎龙

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 陈锋 北京报道

12月6日，由华夏时报社主办的2024（第十八届）华夏机构投资者年会在京召开。本届年会主题为“向‘新’而行，探寻发展之‘质’”，汇聚业内享有盛誉的专家、学者及金融机构高管，凝聚共识，贡献智慧，推动行业以“质”致远。

展望2025年，天弘基金短债管理组负责人、基金经理赵鼎龙在会上表示，当前市场并不缺乏“弹药”，缺乏的是信心。

赵鼎龙认为，居民购买金融资产其实就是两个东西，一个是居民买金融资产的能力，一个是居民买金融资产的风险偏好。中国居民的资产负债表状况良好，并未陷入衰退，且居民存款储蓄比例较高，这为股票市场提供了坚实的资金支持。

中国居民的资产负债表并未衰退

赵鼎龙表示，中国居民的资产负债表健康稳定，并未出现衰退迹象，这为牛市或股票资产的上涨奠定了坚实基础。他认为，政策提振和市场信心是股票市场发展的关键所在。只要政策层面能够持续推出有利于市场发展的措施，并有效提振市场信心，股票市场有望迎来更加广阔的发展前景。

当前市场并不缺乏“弹药”，即资金和资源，缺乏的是信心。赵鼎龙指出，随着居民购买金融资产能力和风险偏好的不断提升，股票市场有望迎来更多资金流入，而高存款储蓄比例和健康的资产负债表则为股市的上涨提供了源源不断的动力。

赵鼎龙认为，若能进一步增强市场信心，明年的股票市场有望迎来希望之光。他建议投资者保持理性、冷静的态度，密切关注市场动态和政策变化，以便及时把握投资机会。

他预测，从924开始至明年两会期间，政策层面将持续推出提振措施，为股票市场注入新的活力。赵鼎龙强调，尽管当前市场信心有所不足，但只要政策能够继续有效提振信心，明年股票市场有望迎来新的发展机遇。

债券市场的牛市驱动因素何在

在谈到债券市场时，赵鼎龙详细分析了其牛市驱动因素。

他提到，今年的债券牛市主要由剩余流动性驱动，与以往的机构主导和杠杆牛有所不同，当前，无论是机构还是居民，都更倾向于将剩余资金配置于债券市场。特别是居民在比较了房产、股票等资产的回报后，更倾向于选择债券作为投资对象。

此外，赵鼎龙进一步从债市和股市的角度，分析了2024年及未来一段时间市场的变化趋势。他指出，2024年的股债市场表现颇具特色，债券市场持续呈现牛市特征，而股票市场则走出了红利型趋势，两者在逻辑上具有一定的共通性。

然而，赵鼎龙也提醒投资者，随着股票市场的风险偏好提升，债券市场的资金流入可能会阶段性瓦解，导致债券出现回调。但总体来看，由于债券市场的风险相对较小，且在未来一段时间内仍可能保持牛市状态，因此投资者可以保持相对乐观的态度。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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